Текущий ажиотаж вокруг искусственного интеллекта достиг масштабов, многократно превосходящих предыдущие финансовые пузыри. Согласно недавнему анализу, на который ссылается MarketWatch, нынешний пузырь ИИ в 17 раз превышает размер пузыря доткомов 1995–2000 годов и вчетверо — ипотечного пузыря, приведшего к кризису 2007–2010 годов.
Оценки стоимости американских компаний напрочь оторвались от фундаментального анализа, мультипликаторы находятся на исторических максимумах, скорость эмиссии ценных бумаг зашкаливает — и всё это сопровождается безумно спекулятивным поведением инвесторов.
Этот случай очень важен в истории медицины — и не только из-за печальной судьбы мальчика Дэвида Филлипа Веттера, но и из-за огромной цепочки этических проблем, которые она ставит и на которые до сих пор нет однозначного ответа.
Вспомним Толстого и его пассаж про несчастливые семьи. Семья Веттеров, благочестивых христиан, была несчастна из-за генетических проблем. Их старший сын, Дэвид Джозеф Веттер III, умер в возрасте семи месяцев. Диагноз страшен и почти не дает шансов: SCID, он же алимфоцитоз, он же синдром Гланцмана — Риникера, он же — тяжелый комбинированный иммунодефицит (ТКИД), он же — тимическая алимфоплазия. После описываемого случая болезнь получит еще одно название.
Интересная статья на тему американских рынков.
Выдержка по Tesla:
a. Текущая рыночная капитализация Tesla — ~$770 млрд. За лишь одну торговую сессию в понедельник 11 января компания потеряла $50 млрд.
b. Продажи машин в 2020 г. – 500 тысяч штук. Иными словами – покупатель акции Tesla, покупает компанию по мультипликатору в $1.5 млн на 1 автомобиль, когда средняя стоимость одной реализованной машины колеблется в районе $50–60 тыс., а рекомендуемая розничная цена M3 – от $40 тыс. Акции компании General Motors торгуются по мультипликатору $9 тыс. за произведенный в 2020 автомобиль
с. С 2019 года акции Tesla выросли на 800% на фоне 17% роста продаж автомобилей.
d. В 2020 году продажи Tesla в Европе упали на 10% г/г в сравнении с ростом Европейского рынка электрокаров на более чем 100%
e. Tesla имеет рыночную капитализацию больше чем сумма всех: автопроизводителей США, Европы, Кореи, и японской Хонды. Данные компании кумулятивно продают автомобилей в 50х раз больше чем Тесла
f. Аналитики инвестиционных банков (например Morgan Stanley), пытающиеся обосновать рыночную цену, ожидают, что в 2023 гг. Tesla будет иметь бизнес по страхованию автомобилей, и лишь его оценка будет составлять $37 за акцию. Совместное предприятие Berkshire х Amazon x JP Morgan недавно объявили о приостановлении совместного проекта по созданию бизнеса по продаже лекарств по рецептам через интернет (менее зарегулированная отрасль чем автострахование)
g. На фоне культа Tesla, весной этого года на бирже разместилась компания Nikola, чьи акции выросли до $30 млрд. долларов. Однако Nikola не только не производит машин (стадия прототипа), но и у Nikola даже нет собственного завода, на мощностях которого она собирается производить свои автомобили
h. Если вы рассчитываете, что в 2021 г. Tesla может повторить доходность в 800%, то вы должны верить в то, что компания производящая всего 0.5 млн. автомобилей в год, по своей капитализации станет равна 37% всей экономики США
i. Многие ветераны рынка сравнивают динамику акций Tesla с динамикой акций Yahoo в 2000 г. Тогда Yahoo недолго была крупнейшей в мире компанией по рыночной капитализации
Это, между прочим, сказал президент США Дональд Трамп. Также он заявил, что в Америке «создана фальшивая экономика», которая может обрушиться в любой момент. Попутно президент США обнаружил главного врага, который угрожает Соединенным Штатам, американской экономике и лично Дональду Трампу. Да-да, обнаружил, и теперь собирается с ним бороться.
Этот случай очень важен в истории медицины — и не только из-за печальной судьбы мальчика Дэвида Филлипа Веттера, но и из-за огромной цепочки этических проблем, которые она ставит и на которые до сих пор нет однозначного ответа.
В эти дни мы являемся свидетелями очередной эпической битвы за выживание. Компания «Эппл», у которой осталось всего ничего до запуска очередного айфона, – из всех своих орудий убеждает человечество, что ему этот айфон нужен не меньше предыдущих.
Управляющий директор EQT Partners, крупнейшего buyout фонда Северной Европы, сообщает: "Не имеющая прецедентов эра монетарной стимуляции привела к инфляции активов экстремального уровня, история не имеет даже предыдущего опыта, который мог бы подсказать, чем это все может завершиться… Проблема глобальная, это не только Европа. Пузыри раздуты везде, куда мы ни посмотрим".
На счет отсутствия исторического опыта он заблуждается. Опыт есть — крах европейской финансовой глобализации 1345-го года и падение банковского дома Барди — аналог нынешних Ротшильдов или Ситигруп. Современник событий Джованни Виллани описывал события так:
Опасность, вызванная стимулами ФРС, начинает сказываться на рынке долгов компаний энергетики.
С начала 2010 года производители энергии в общей сложности заняли $ 550 млрд в виде новых облигаций и кредитов, при этом Федеральная резервная система держит стоимость кредита около нуля, таковы данные Deutsche Bank AG. Цены на нефть падают и инвесторы начинают сомневаться в способности некоторых эмитентов выполнять свои долговые обязательства. Исследовательская фирма CreditSights Inc. прогнозирует, уровень дефолтов по мусорным облигациям энергетики удвоится до восьми процентов в следующем году.
Мировая история знает немало примеров надувания финансовых пузырей. Только на нашей памяти человечество пережило несколько таких предприятий. Достаточно вспомнить российские МММ, «Чару» и им подобные. В США недавно осудили финансиста, раздававшего доверчивым гражданам щедрые обещания, за исполнение которых он получил миллиарды долларов. Этих денег так никто больше и не видел.
В последнее время особенно большие пузыри раздувались на рынках недвижимости, в первую очередь в США и Испании. Что вызвало гигантские кризисы. В России, как утверждают аналитики, сейчас сильно завышены цены на жилье в крупных городах, прежде всего в обеих столицах. Впрочем, есть мнение, что резкое повышение рыночного спроса на жилье как раз и повышает его стоимость, и ничего неожиданного и тревожного у нас не происходит. Кто прав, как всегда, покажет будущее, мы же обратимся к истории.
Как рушатся рынки недвижимости.
Утверждение, что недвижимость — это надежное вложение денег, ложь. Новейшая история знает десятки примеров обвала цен на жилье. На десятки процентов и в разы, на годы и десятилетия.
«В России не действуют законы экономики»,— написал один из комментаторов статьи в «Деньгах», посвященной анализу пузыря недвижимости в Москве. Такая реакция типична. «Мы уникальные», «На нас экономические законы не распространяются», «На сей раз все по-другому», «Строить и так негде, поэтому будет только дорожать», «Это же Москва (Америка, Токио, Дублин, Испания, Шанхай, Дубай, добавляем по вкусу), здесь цены упасть не могут никогда».
